权衡俄罗斯能源进入全球市场的可能性，以及沙特与胡塞武装冲突局势，周二(10月13日)欧美原油期货震荡。纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年11月期货结算价每桶93.17美元，比前一交易日上涨0.31美元，涨幅0.33%，交易区间90.85-94.09美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年12月期货结算价每桶105.69美元，比前一交易日下跌0.96美元，跌幅0.90%，交易区间104.35-106.75美元。

由于交易员们在中东地区的供应风险与俄罗斯柴油出口可能增加的情况之间权衡，国际原油期货走势出现波动。美国总统表示，俄罗斯已同意向全球市场供应柴油，而美国也暂时解除了对俄罗斯燃料的制裁。额外的供应有助于缓解全球燃料市场的紧张状况，从而减轻近期推高原油价格的一些供应方面的担忧。

但是，也有分析表示，鉴于俄罗斯炼油行业的糟糕状况，该国承诺在年底前每月供应300万至350万吨原油的目标很可能无法实现。

分析指出，东欧和中东地区的局势并未出现缓和，这一状况使得风险溢价居高不下。此外，针对商业油轮的袭击事件不断增加，胡塞武装与沙特之间的紧张关系也持续存在，这些因素都将导致该地区的石油出口量无法达到9月时的水平

投资银行高盛表示，额外的俄罗斯柴油供应不太可能显著缓解全球燃料价格的压力。该机构估计，即便有80万吨柴油供应增加，相当于约600万桶，也只会使美国墨西哥湾沿岸及欧洲地区的柴油批发价格每桶下降1到2美元而已。该银行在周一发布的报告中指出，俄罗斯的炼油厂日产量较去年同期减少了300万桶，这限制了俄罗斯提高柴油产量的能力。全球柴油市场依然面临巨大压力：美国的柴油库存较去年同期下降了14%。高盛将这种短缺状况归因于全球柴油产量连续七个月下降，海运日均出口量同比减少了140万桶，降幅达20%。

尽管针对油轮的袭击不断升级，中东石油供应仍保持韧性，但飙升的航运和保险成本正推动不同地区的原油价格大幅分化。

高盛估计，全球原油平均运费已从一年前的每桶4美元攀升至30美元。中东航线的运费更已涨至每桶35美元。高盛分析师认为，“红海遇袭导致更多船只改道，以及对伊朗船队的封锁，都加剧了航运市场吃紧，尽管如此，我们认为，船对船转运才是运费飙升的主要因素。”

穿行霍尔木兹海峡伴随的运费与保险成本攀升，也拉大了装运地点不同的原油品种之间的价差。高盛表示，穆尔班原油相对于巴士拉原油的溢价已从2月份的每桶仅2美元飙升至43美元。穆尔班原油在该海峡外的富查伊拉装运，而巴士拉原油则在波斯湾内装运。运输成本上升促使炼油商转向采购距离目的地更近的原油品种，以避免为长途运输支付高昂运费。这一转变正拉大区域间的价格分化，在现货原油市场上尤为显著。根据高盛的数据，即期布伦特原油目前较可比的西得克萨斯轻质原油每桶溢价40美元，较迪拜原油每桶溢价24美元。该油种是现货原油的定价基准。高盛认为，迪拜原油相对于其基准价格的价差已从9月初的高点回落，因出口增加带动供应上升，同时飙升的航运成本推高了交付费用，降低了这些原油对买家的吸引力。相比之下，布伦特原油基差已攀升至27%，反映出欧洲和地中海炼油商对更易获取的原油供应需求走强。眼下，买家正试图控制运输成本，并降低对航运受扰风险的敞口。

花旗银行投资研究部称，如果经由霍尔木兹海峡的航运恢复正常，且地区能源基础设施避免遭受持久性损害，布伦特原油价格可能从2027年二季度起跌至每桶65美元。该行认为其基本情景发生的概率为60%，该情景假设供应在四季度恢复，布伦特原油价格在2027年一季度跌至每桶70美元。不过，花旗银行认为，出现长期干扰（尤其是成品油出口受到干扰）或基础设施进一步受损的概率为30%，这可能使布伦特原油在整个2027年的均价维持在每桶120美元。该行称，任何恢复正常的时点仍异常不确定。

欧佩克周二发布了11月份《石油市场月度报告》，报告小幅下调了今年全球石油需求预测，上调明年全球石油需求预测，预计全球石油日均需求在今年增长幅度仅为20万桶后，2027年石油日均需求增速将升至260万桶。这将使全球石油平均每日需求量从2026年的1.057亿桶上升至明年的1.083亿桶。其中2027年经合组织国家的石油日均需求预计将上升约50万桶，而非经合组织国家的石油日均需求增长幅度则高达约200万桶。

库存方面，欧佩克预计，随着炼油厂、贸易商和各国政府开始补充在伊朗战争期间消耗的石油库存，库存的回升将有助于提升明年的需求。8月份时，经合组织的石油商业库存水平比2015年至2019年的平均水平低1.772亿桶，其中商业原油库存比2015年至2019年的平均水平低9680万桶；成品油库存比这一基准水平低了8040万桶。

产量方面，预计OPEC+合作机制之外的供应量预计无法跟上增长速度。OPEC预测，2027年非合作机制成员国生产的液态石油产品日产量仅会增加60万桶，而来自合作机制成员国的天然气液化物以及其他非常规能源的供应则能带来日均大约10万桶的增量。这样一来，OPEC+的原油就需要承担更多的工作量。预计全球石油市场对OPEC+原油日均需求量将从今年的4210万桶上升至2027年的4390万桶，日均增幅180万桶。

由于本周一美国联邦假日（哥伦布日），美国石油学会和美国能源信息署库存数据推迟一天发布。